沥青:震荡延续,或跟随油价企稳

【观点及建议】

上周五,BU延续震荡走势,跟随油价低位徘徊。过去两周,由于OPEC+增产迟迟未定,叠加Delta病毒快速扩散、多国考虑封锁引发对需求恢复节奏放缓的恐慌,致使油价陷入宽幅震荡之中。在近两周的僵持后,OPEC+各国终于在周日达成协议,维持40万桶/日的增产计划不变,但同意在明年5月后提高沙特、阿联酋、伊拉克、科威特和俄罗斯的减产基线。随着OPEC+决议尘埃落定,短期原油供需面出现突发性利空的概率大幅降低,或在一定程度上提振油价。另一方面,伊朗表示不打算在新总统就任前重启美伊谈判,这也意味着直到八月中旬伊朗方面的供应理论上不会完全回归市场。受供应端影响,预计油价可能会暂时呈现企稳反弹势态,建议继续关注伊核协定进程、疫情扩散等焦点事件。从沥青自身基本面出发,短期内预计仍会维持弱势格局。近期雨水天气持续抑制沥青需求释放,加上基建增速放缓下的需求收缩,当前下游需求十分低迷,终端拿货积极性较低。供应方面,在开工率整体偏低的情况下,炼厂库存依然在向上累加。高库存压力加上近期油价的走弱使得沥青炼厂降价出货意愿有所增强,考虑到三季度需求预计依然难以大面积转好,偏弱的供需面或将持续拖累近月价格。


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