锌:供应端存扰动,高位运行

【观点及建议】

国产矿和进口矿TC整体处于回升趋势,原料供应趋松。但是冶炼端再次遭受限电影响,云南驰宏和蒙自等炼厂产量受限,河南、江西和湖南等地的部分企业也收到控制用电负荷的通知,矿端宽松向锭端的传导顺畅程度不及预期,供应放量受限。下游消费进入季节性淡季,企业多基于刚需逢低采购。上周期货盘面上的锌价拉升或体现了市场对锌锭供应收紧的较为一致性的担忧,社库持续去库和升水坚挺也将为锌价上行注入一定的动能。下游消费处于季节性淡季,需求较为有限,过高的原材料价格也会反噬部分企业的备库需求,现货市场成交延续清淡的确定性较强,亦对锌价形成一定的拖累。我们认为,短期内锌价或将保持高位震荡运行。


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