铝:第二批抛储不及预期,夜盘铝价拉升

【观点及建议】

昨日,国家发改委、国储局决定于7月下旬投放第二批国家储备铝9万吨,这与市场前期预期的16-20万吨相差甚远,市场开始交易抛储不及预期的逻辑,伦铝有所修复,沪铝夜盘开盘亦直线上拉,叠加美元指数走弱,夜盘沪铝于高位震荡。具体来看,本次抛储的细则里,有一部分年代久远的铝锭,表明国家对铝锭的储备较充足,或对多头情绪有所扰动。对铝的基本面而言,目前河南降雨对铝加工材影响较大,多数企业选择间歇性停产或者降负荷,对铝的消费走弱,叠加河南铝锭、铝棒等运输受到相应阻碍,我们预计河南地区社库将有一定累库,铝厂库存亦相应增加,对短期铝价存一定压制。不过我们认为后续铝价依旧震荡偏强,主要系铝加工厂停产仅为暂时现象,消费有所后置,同时亦传出某铝厂紧急停产,后续基本面边际上向好。综合来看,价格震荡区间重心继续保持向上趋势,后续建议关注宏观需求走弱、出口退税降调等风险。


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