沥青:跟随油价企稳

【观点及建议】

昨夜,BU止跌企稳,跟随油价向上反弹,今天或将继续向上修复。由于Delta病毒传播的失控,全球金融市场避险情绪迅速升温,外盘双油持续走弱。考虑到第四波疫情的爆发才刚刚开始,经济恢复速度或将有所放缓。结合OPEC+自8月起开始增产,原油供应短缺问题可能不会像此前预期的那样尖锐,或将限制油价再次冲高的空间。但就目前看来,OPEC+增产数量较为保守,三、四季度需求超出供应的可能性仍然较高,随着市场对于疫情扩散削弱需求的恐慌情绪逐步缓和,理论上油价继续深跌的概率较为有限。从沥青自身基本面出发,短期内预计仍会维持弱势格局。近期雨水天气持续抑制沥青需求释放,加上基建增速放缓下的需求收缩,当前下游需求十分低迷,终端拿货积极性较低。供应方面,在开工率整体偏低的情况下,炼厂库存依然在向上累加。高库存压力加上近期油价的走弱使得沥青炼厂降价出货意愿有所增强,考虑到三季度需求预计依然难以大面积转好,偏弱的供需面或将持续拖累近月价格。


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