苯乙烯:高位震荡,EB2109多单持有

【观点及建议】

昨日,纯苯价格回调带动EB延续小幅下跌态势,但夜盘小幅收回跌幅,整体维持震荡市。对于未来一周,我们观点整体与上周保持一致,油价走势也不再是影响EB走势的核心,即EB与油价保持高度共振的时段已经过去,走势或将逐步分化。在单边走势上,不建议冒然看空,关注EB2109逢低多配机会,09、10合约未来均有可能挑战10000元/吨,理由如下:第一,在OPEC+分歧逐步明朗、油价回吐前期部分涨幅后,短期油价波动继续放大的概率大幅减小。这种情况下,因油价暴涨暴跌造成的包括EB在内的全化工品剧烈波动的概率大幅降低;第二,三季度是化工品板块需求由淡季逐步过度到旺季的关键节点。考虑到今年商品市场整体较为激进的资金多配节奏,不排除提前交易这一利好预期;第三,过去几周苯乙烯开工率持续下滑,下游开工有所回升,累库速度不太可能太快。考虑到古雷石化等新装置产能扩张的利空市场有所提前消化,谨防产业上游情绪过度悲观造成的阶段性供需错配风险;

整体来看,油价短线大跌并拖累EB等化工品的概率随着时间推移越来越小。虽然短期需求依旧疲弱,但市场利空情绪有出尽的苗头,我们延续上周偏乐观的判断。随着时间的推移和需求的修复,未来2个月EB走势与油价的分化将愈加明显。在需求逐步复苏过程中,不建议简单用累库与否判断价格涨跌方向。长期来看,我们对于四季度终端下游的需求依旧保持乐观,对于三季度EB逢低多配价值从未质疑过。

更多解读,详见我们7月27日线上直播回放《产能扩张难挡强势,苯乙烯主力或突破10000元?》:

https://v.jin10.com/details.html?id=16988&night=0&fromApp=futures


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