铜:微观利好,支撑短期价格

【观点及建议】

隔夜伦铜震荡;沪铜主力承压40日均线调整。美国消费者信心下降,7月耐用品订单环比出现下滑,扣除飞机的非国防资本耐用品订单不及市场预期。铜精矿加工费TC持续上升,冶炼厂利润持续增加。铜矿供应增加预期支持冶炼提高开工率,智利铜矿罢工扰动下降。再生铜供应持续偏紧,再生铜进口盈利缩窄,精废价差低位。国内仓单库存减少,LME铜仓单库存下降,注销仓单比例回升。沪铜近远月升水下滑,但近端合约依然处于Back结构,现货对期货近月升水扩大;LME铜现货升水大幅下滑。整体来看,宏观数据边际转弱,但微观市场依然偏强,国内铜现货升水高企,库存走低等,将继续支撑短期铜价。


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金衍君
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