铝:铝价高位震荡,关注今日库存情况

【观点及建议】

昨日内外铝价高位震荡,沪铝收于20545元/吨,环比微降,伦铝收于2621点,环比小涨。我们认为目前铝基本面仍偏强,周一社库再次去库,且近期亦有限电、错峰限电等消息传出,对供应端有所扰动。具体来看,供应端虽部分地区限电有所缓解,但短期槽子恢复需要时间,供给短期边际偏弱;需求端随着河南地区限电缓解以及后续“金九银十”消费旺季的到来,消费增量边际较强。因此后续基本面有可能边际走强,对铝价有一定支撑。不过,市场上亦有一定的“逆风”,比如新疆地区受运输影响,站台有大量铝锭积压,据统计约8.6万吨(实际可能只有一半量),此部分铝锭释放至市场中亦有一定的累库压力。而且,铝价行至5月上旬的高位,此位置或有较大压力。后续仍需关注库存、宏观需求走弱、铝材出口退税调降等风险。


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