原油:暂时偏强震荡,但上方空间有限

【观点及建议】

昨夜,油价延续此前的修复性反弹继续偏强,Brent站上72美元/桶。从基本面来看,市场纷纷押注在即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会上美联储或因为疫情威胁不会贸然给出缩表的暗示,这依旧是昨夜油价走强的核心。如果美联储在缩表问题上并不能表现出更强的鹰派态度,油价短线可能会延续强势,建议密切关注本周五即将召开的杰克逊霍尔年会。当然,在新一轮疫情扩散造成原油需求恢复延后几成定局、季节性旺季临近尾声的情况下,油价即便反弹空间也有限。毕竟,近期的反弹本质是源自市场前期对于经济预期悲观的修正,这种修正在原油季节性旺季尾声不太可能引发趋势性行情。中期来看,随着流动性的逐步收紧,包括原油在内的大宗商品价格将逐步迎来筑顶过程,建议继续关注OPEC+对美国呼吁增产的回应、疫情再次扩散下的需求恢复节奏和海外通胀格局下市场对未来流动性收紧预期的变化。


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