沥青:震荡整理,关注杰克逊霍尔会议

【观点及建议】

昨夜BU低开高走。夜间油价陡然下行,布油在跌破70美元/桶后快速反弹,今日BU或随油价震荡整理。受美联储缩表预期削弱,油价在过去一周的连续下跌后出现修复性反弹,但考虑到下半年全球疫情防控尚存在较高的不确定性,油价反弹空间或相对有限。短期建议重点关注今日即将召开的杰克逊霍尔年会,同时持续关注疫情下经济复苏节奏、OPEC+增产计划等问题。就沥青基本面来看,当前供需依旧维持弱势格局。受疫情及局部地区降雨天气影响,即使已经进入传统旺季,沥青下游需求仍然较为疲软,炼厂去库艰难,下游观望情绪加重。随着天气逐步转好,需求预计会出现回暖,但受资金面因素制约,修复幅度恐有限。短期炼厂仍以消耗库存为主,供应压力释放偏缓,叠加油价持续走弱影响,近月价格或继续受到拖累,三季度BU背离油价走强的可能性较低。


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