原油:关注杰克逊霍尔年会,短线或再迎回调

【观点及建议】

昨夜,油价结束此前反弹再次走弱。从基本面来看,对于即将召开的杰克逊霍尔全球央行年会,美联储部分官员的发言再次表露或给出缩表的暗示,这修正了此前市场的预期并带动油价走弱。如果美联储最终在年会上给出较为明确的缩表暗示,油价短线或开启新一轮回调,建议密切关注今日即将召开的杰克逊霍尔年会,油价波动或不断围绕此预期差有所放大。当然,在新一轮疫情扩散造成原油需求恢复延后几成定局、季节性旺季临近尾声的情况下,油价即便反弹空间也有限。毕竟,近期的反弹本质是源自市场前期对于经济预期悲观的修正,这种修正在原油季节性旺季尾声不太可能引发趋势性行情。中期来看,随着流动性的逐步收紧,包括原油在内的大宗商品价格将逐步迎来筑顶过程,建议继续关注OPEC+对美国呼吁增产的回应、疫情再次扩散下的需求恢复节奏和海外通胀格局下市场对未来流动性收紧预期的变化。


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