豆粕:区间运行,豆油:高位区间运行

报告导读:

上周(8.23-8.27),美豆期货价格先涨后跌,主要因:美豆油反弹带动美豆价格反弹、美豆优良率下降及中方采购订单支撑豆价、市场更多交易美豆产区降雨令价格受挫、而美豆产区中西部地区炎热天气仅对价格提供小幅支撑。上周美豆优良率数据下降至56%,数据利多,8月23-25日美豆价格小幅上涨至周内高点,8月26-27日美豆价格冲高回落主要因产区迎来降雨及美豆油再次下跌。上周中方采购美豆订单继续支撑美豆价格。从周K线而言,美豆指数价格周涨幅约2.22%。

上周(8.23-8.27),国内连豆一先涨后跌,连豆粕先跌后涨,连豆油先跌后涨再跌。豆一方面,东北产区现货大豆价格稳中略涨,部分区域市场报价较前一周上调20-40元/吨,其余持稳。周内进口大豆首次拍卖29.4892万吨,全部成交,成交均价4444元/吨,拍卖落地当日豆一期价大幅反弹,可能受到拍卖成交率较高的影响;不过后期进口大豆仍有拍卖的可能性,预计仍压制豆一期价。豆粕方面,以跟随美豆波动为主,价格波动原因也基本与美豆相同。豆油方面,一方面仍受棕榈油偏强提振,另一方面豆油价格运行至前期高位附近时仍有压力,所以连豆油期价高位区间运行。从周K线而言,豆一主力2111合约周涨幅4.55%、豆粕主力2201合约周跌幅0.93%、豆油主力2201合约周涨幅1.09%。(上述价格及涨幅数据引自文华财经)

上周,国际豆类市场主要基本面情况:1)美豆销售:据USDA出口销售报告,8月19日当周,美豆出口装船约26万吨,周环比增幅约0.8%,同比降幅约79%。2020/21年度美豆累计出口装船约5996万吨,同比增加约40%。8月19日当周,美豆对中国装船约7.1万吨,累计对中国装船约3529万吨;美豆对中国当前作物年度(2020/21年度)周度净销售90805吨,下一作物年度(2021/22年度)净销售93.45万吨。2)美豆优良率降至56%。据USDA作物生长报告,截至8月23日当周,美豆优良率56%,前一周57%,低于去年同期69%;美豆开花率97%,前一周94%;美豆结荚率88%,前一周81%,去年同期92%,五年同期均值87%。3)美豆油生物柴油需求仍有下降担忧。8月26日美国环境保护署(EPA)向白宫提交了一份有关生物燃料强制掺混要求的提案。消息人士称,EPA建议白宫追溯降低2020年的生物燃料强制掺混要求。这一消息有利于美国炼油企业,而对生物燃料行业不利。这一消息也导致美国豆油期货价格再次下跌。4)未来一周(8.28-9.2)美豆主产区的西北部小到中雨,中西部(内布拉斯加州、堪萨斯州)异常偏热。(详情可参考我们周度天气报告产品)

上周,国内豆类市场主要现货情况:1)国内豆粕成交量周环比上升。据汇易网统计,截至8月27日的五个工作日,我国主流油厂豆粕总成交量为101.96万吨,日均成交量为20.392万吨,前一周日均成交约15万吨。2)库存:8月20日当周豆粕库存周环比上升。据汇易统计数据显示,截至8月20日,我国主流油厂豆粕库存92.04万吨,周环比增幅4.79%,同比降幅2.94%,未执行合同量为516.88万吨,周环比降幅17.64%,同比增幅为2.55%。周内,在8月17-18日连粕盘面出现大涨之后,现货成交就明显走弱,市场整体成交也以远月基差合同为主,体现终端市场对于后市价格上涨的迟疑以及对于高价位的抵触情绪,当然这也与当前国内养殖弱势利润有着直接关系。饲料企业物理库存则在逐步增加,但随着国内各地物流管控力度的放缓以及盘面下挫,下一轮集中备货或要在9月中旬。豆油方面,豆油库存周环比微增。据WIND豆油港口库存数据,截至8月24日当周,豆油港口库存80.88万吨,周环比微增约0.7%,同比下降约27%。3)基差:国内豆粕基差上升,豆油基差上升。据Wind统计,截至8月27日当周,豆粕(张家港)基差周均值约148元/吨,前一周豆粕基差均值约78元/吨,去年同期约-63元/吨;豆油方面,截至8月27日当周,豆油(张家港一级豆油)基差周均值约603元/吨,前一周豆油基差均值约532元/吨,去年同期约292元/吨。4)压榨:国内主流大豆压榨企业压榨量周环比略降。据汇易网统计,2021年第34周国内主流大豆压榨企业压榨量约205.31万吨,前一周大豆压榨量约210.98万吨。

本周,预计连豆类或区间运行。美豆继续关注优良率数据和产区天气情况,后期美豆产区天气逐步开始关注:最低气温预报(防止霜冻天气事件)和降雨情况,当美豆进入收割季节时降雨过多则会使得收割进度放缓,从而市场也有可能交易收割进度。未来一周美豆产区的北部高纬度地区暂无低于2℃最低温度预报,由此暂无霜冻担忧。此外,中方对美豆的采购也需要关注,这也是支撑美豆价格的重要因素。若无重要事件影响,预计本周连豆类或区间运行为主:豆一2111合约期价运行区间参考5791-5933元/吨,豆粕2201合约期价运行区间参考3463-3550元/吨,豆油2201合约期价运行区间参考8890-9260元/吨。(个人观点,仅供参考,上述内容在任何情况下均不构成投资建议)


关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
在线客服