PTA、MEG、PF周报:终端回暖仍需时间,延续弱势

报告导读:

聚酯产业链上周整体低迷。其中短纤价格持续下挫,TA价格低位盘整,EG价格跌后反弹。9月份国内疫情逐步得到控制之后,终端需求有望逐步回归。但向上传导到聚酯以及TA MEG还需要时间,预计本周仍将延续弱势格局。其中EG或继续强于TA运行。继续关注多PF空TA的套利策略。

PTA:周内低位盘整,小幅冲高后回落。基差、月差继续走弱。供应端,逸盛新材料1#装置开工渐稳,装置开工小幅提升至79%。但聚酯开工仍然低位,下周仍有厂家联合检修。并且周内长丝产销清淡只有2-3成,因此聚酯工厂很难有备库需求,PTA仍将延续弱势运行。

MEG:周内跌后反弹。部分空头周五获利平仓。MEG整体产业链低库存格局不变,周内港口发货量低。聚酯终端需求低迷,对于EG的备库意愿较差,导致EG估值低位但是驱动不明显。基差走弱,月差走强。整体EG还是一个震荡市格局。

涤纶短纤:产业链负反馈继续在坯布环节发酵,但是在涤纶短纤和纱线环节的负反馈已经进入尾声。本周涤纶长丝累库明显,下游坯布库存继续累积,但是纱线环节和短纤环节的库存已经开始渐渐进入去库阶段。9月订单爆发不会很明显,但是无需对四季度的订单继续悲观。短期不宜继续做空。


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