PP:趋势仍偏弱

报告导读:

首先、疫情导致的航运周转走弱,制成品库存积压严重,市场再次走弱。因今年需求偏弱但整体稳定,最主要是下游利润普遍不佳。所以在这一背景下,下游企业普遍采取的措施是愿意低位采购,但基本无力追高。所以市场表现出持续区间震荡态势。同时由于今年供应端产能大扩张,基差走弱仍将是大趋势。这会促使贸易商采取做空基差套利模式,也不利于市场价格的上涨;

第二、四季度前的市场大背景需求普通、供应逐步扩张,产业链下游利润受限。尤其8-10月PP产能大扩张对市场影响不容忽视。当下需求偏弱的情况下,下游即使囤货也只会对低价货源有兴趣,对高价货源抵制。四季度仍将会有最后订单集中执行,带动市场下游补库,而当下产业链上游供应端库存较低,四季度容易出现低库存引发的波动率上升导致的价格突破区间震荡行情;

第三、财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,不应有太多犹疑。我们要看到疫情在,财政宽松货币宽松就在。上半年财政收缩受到此前强烈通胀预期影响,随着通缩预期再次兴起,后期为防止经济失速导致四季度财政宽松仍将继续,从而导致四季度商品价格大幅上涨。

趋势仍偏弱。后市 01上方压力8650-8700,短期下方支撑8000、7800。


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