原油:飓风来袭,短线偏强

报告导读:

过去一周,全市场目光聚焦周五召开的杰克逊霍尔会议。与7月FOMC会议相比,本次会议上鲍威尔讲话未释放更多增量信息,意味着大概率不会在9月宣布Taper,市场前期基于流动性收紧的悲观情绪有所修正。这种情况下,我们看到美元指数与10Y美债收益率快速跳水,美股与黄金涨幅扩大,油价也维持偏强震荡态势。短期来看,本次会议结束后美元指数或维持震荡,不太可能立即转强,油价或继续得益于本次会议给市场情绪带来的改善继续偏强。此外,非常值得关注的是美国新一轮飓风的影响。根据美国国家飓风中心预报,飓风“艾达”(Ida)在墨西哥湾已经迅速增强,预计将在周日开始对墨西哥湾沿岸地区造成雨水泛滥,甚至造成洪灾。此外,热带风暴“诺拉”(Nora)在贾利斯科和纳亚里特海岸造成大量降雨,暴雨和强风将向北蔓延。 这种情况下,美国海湾地区已经关闭了90.84%的原油产量(或165万桶/日)及84.87%的天然气产量(或1892.7百万立方英尺/日),短线或给油价带来提振。因此,对于未来一周我们认为油价或维持偏强态势,其中Brent有望站上73美元/桶。当然,长期来看在新一轮疫情扩散造成原油需求恢复延后几成定局、季节性旺季临近尾声的情况下,油价即便反弹空间也有限,9月不太可能出现持续大涨。中期来看,随着流动性的逐步收紧,包括原油在内的大宗商品价格将逐步迎来筑顶过程,建议继续关注疫情再次扩散下的需求恢复节奏和海外通胀格局下市场对未来流动性收紧预期的变化。


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