原油:偏强震荡

【观点及建议】

昨夜,受到美国“艾达”飓风影响油价小幅走强。但随着飓风力度的逐步减弱以及路径的变化,截至31日凌晨,墨西哥国家石油公司表示其125口油井重新恢复生产,公司的E-KU-A2平台已经恢复了42.1万桶/日的石油产量。埃克森美孚公司也表示,得克萨斯州博蒙特的贝城炼油厂正常运转。据悉,美国油气运输管道公司COLONIAL PIPELINE预计将在当地时间周一晚上恢复1号和2号管道的服务。因此,我们认为飓风短期对原油市场的边际影响已经有限,后续应重点关注本周三举行的OPEC+会议。目前市场预期OPEC+很可能按照原计划从9月起增产40万桶/日。如果出现预期外的增产放缓,可能给油价带来额外的利好。短期来看,杰克逊霍尔会议结束后美元指数或维持震荡,不太可能立即转强,油价或继续得益于本次会议给市场情绪带来的改善继续偏强,其中Brent有望站上73美元/桶。当然,长期来看在新一轮疫情扩散造成原油需求恢复延后几成定局、季节性旺季临近尾声的情况下,油价即便反弹空间也有限,9月不太可能出现持续大涨。随着流动性的逐步收紧,包括原油在内的大宗商品价格将逐步迎来筑顶过程,建议继续关注疫情再次扩散下的需求恢复节奏和海外通胀格局下市场对未来流动性收紧预期的变化。


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