镍:资源量不足,不锈钢:广西限电限产,钢价大涨

【观点及建议】

2021年8月30日上午广西召开能耗双控工作会议,统一部署下半年工作计划,主要影响5家不锈钢粗钢生产企业:北港新材要求在9月份排产计划的基础上再压减20%产量,预计由28万吨压减至22.4万吨减量在5.6万吨;永达、中金、金海、鑫峰等不锈钢企业9月份产量不超过2021年上半年平均月产量的70%,预计影响6.1万吨。我们认为今年下半年不锈钢产能的收缩才刚刚开始,根据今年上半年能耗双控晴雨表,不锈钢主产区省份的能耗预警等级靠前,后续限产情况预计逐步在其他主产区落地。不锈钢现货市场目前表现较为疲软,国内外需求滑坡,终端接单意愿不足,但是随着不锈钢减产落地,钢材价格重心预计逐步抬升。

MHP、镍铁等资源供应不足,下游需求增速远高于供给增速,镍价下方支撑较强。镍价与钢价齐涨逻辑并不相同,镍主要在于资源量不足,目前镍仓单不足3000吨,近月合约表现较强。


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