铝:铝价高位震荡,波动较大

【观点及建议】

昨日内外铝价高位震荡,沪铝波动加大。有色协会负责人表示屡创新高的铝价有“三个不支持和两大风险”,一定程度上减弱市场情绪,使得铝价有所回调。不过目前铝基本面对价格依旧有支撑,供给端受新疆昌吉地区、广西地区9月起压产、第三批抛储量不及预期等因素影响,供给短期边际偏弱;而需求端则受河南地区限电解除以及“金九银十”消费旺季到来提振,消费短期边际走强,整体来看基本面边际向好依旧,对铝价有较好的逻辑支撑。后续来看,考虑全年50万吨的抛储量,四季度边际去库的逻辑仍在,叠加四季度云南枯水期、海外长单买货需求等因素,我们认为铝价重心仍存上移空间。不过,价格高位,资金进出频繁,需警惕后期波动放大。此外,基本面上继续关注近期新疆站台铝锭积压情况、国内宏观需求走弱、铝材出口退税降调等风险因素。


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