纯碱:中期仍有调整

报告导读:

玻璃:

第一、地产弱势导致的玻璃旺季失落是本轮下跌核心。在地产没有明显好转前,难有持续反弹。当然此前市场贴水幅度达到16%,2550-2600以下下跌空间也有限,市场转为震荡市;

第二、四季度或仍将偏强。后期低位时间上关注9月底,空间方面极限低位2500。国庆后供应端累库压力最大,供应端冬季环保因素存在潜在炒作可能,需求端订单稳定,市场或将迎来真正的反弹;

第三、地产市场高成交、高施工、低开工,确立了今年玻璃市场需求有保证,同时需要注意地产新开工低于2019年已经为玻璃行业未来需求敲响警钟。这一因素最快需要等到2022年才能有所体现。

纯碱:

第一、短期市场偏高,后期将有中期调整。期现套利出货困难、玻璃厂已有抵触情绪,至少暂时难涨。

第二、难涨导致下游备货减弱,市场容易开启负反馈。下游超高纯碱库存也为此创造了条件;

第三、四季度在房地产回暖的前提下,光伏玻璃和浮法玻璃的复产会促使纯碱重启上涨。


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