短纤:聚酯去库,纱线增开工,短期反弹

【观点及建议】

1、关于新设交割提货区域张家港:影响有限。PF交割的核心矛盾并不在于提货区域,信用仓单内核不改,交割矛盾仍然存在。09交割迫近,影响有限。长期来看,江阴提货改变运输成本,或许部分改变下游在江阴提货的习惯。

2、关于越南反倾销的影响:影响有限。反倾销的税则号对应的是涤纶长丝,对短纤整体影响有限。在整体纱线产能中,出口比例有限。纯涤纱、涤棉纱年度总产量约300万吨、220万吨,出口量约40万吨、3万吨,其中出口越南的量分别约3.5万吨、0.75万吨,占总产量0.1%、0.3%,整体影响有限。

3、短期PTA走弱,织造环节持续负反馈。但是终端服装厂订单尚可,纱线在向PF环节让利,短纤工厂检修继续落地,各厂回购现货。短期来看,成本走弱,做扩PF利润。


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