铜:库存持续下降,限制下方空间

【观点及建议】

隔夜伦铜回落;沪铜主力承压40日均线调整。投资者担心经济复苏已经见顶,美元指数回升,美股盘中下跌。铜精矿加工费TC攀升,冶炼厂利润持续提高。智利多家铜矿结束罢工,铜矿供应扰动下降,但是Prominent Hill铜金矿暂停运营,将影响铜矿供应。再生铜供应偏紧,再生铜进口盈利下降,精废价差持续回落。国内仓单库存持续减少,LME铜仓单库存大幅下降,注销仓单比例回落。沪铜近远月升水扩大,近端合约处于Back结构,现货对期货近月升水回落;LME铜现货贴水缩窄。整体来看,美元指数回升,使得铜等风险资产价格回落,但是再生铜供应紧张,内外库存减少等,将限制价格下方空间。


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金衍君
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