铜:库存连续减少,支撑短期价格

【观点及建议】

隔夜伦铜回测40日均线;沪铜主力回升。欧央行维持三大关键利率不变,宣布四季度PEPP购债速度放缓,欧元指数盘中回升,美元指数承压。铜精矿加工费TC攀升,冶炼厂利润持续提高。OZ Minerals铜金矿恢复运营,铜矿供应扰动下降。但是受国内西南限电和环保影响,精铜产量扰动增强。再生铜供应偏紧,再生铜进口盈利上升,但精废价差连续回落。国内仓单库存持续减少,LME铜仓单库存大幅下降,注销仓单比例上升。沪铜近远月升水缩窄,近端合约处于Back结构,现货对期货近月升水回升;LME铜现货贴水扩大。整体来看,美元回落,且再生铜供应紧张,内外库存减少等,支撑短期价格。


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