沥青:震荡延续

【观点及建议】

昨夜,BU继日内涨幅后小幅回落。夜间油价波动剧烈,今日BU或继续跟随油价偏弱运行。欧洲央行放缓缩减购债决议如期落地,油价一度向上修正,但随后由于国家粮食和物资储备局组织投放国家储备原油一事大幅走弱。短期油价下方尚有一定支撑,后市预计会随流动性的收紧逐步筑顶,建议持续关注疫情下经济复苏节奏、流动性收紧预期变化等问题。就沥青基本面来看,当前供需依然维持偏弱格局,但或随九月消费旺季到来及下半年基建投资提速逐步迎来改善。周内多地炼厂上调沥青价格,炼厂库存压力也有所缓解。随着天气逐渐转好,需求有望回暖,且由于当前国内经济稳定恢复,预计下半年政策将以稳增长为主,基建投资也会获得一定提速。不过,根据预测,近期华东、华南部分地区降水量较往年同期大增,局部地区预计将高达1倍以上,降雨增加对于道路需求恢复多有拖累。另一方面,山东等地展开环保检查也对终端需求形成了一定压制,旺季需求兑现程度仍有待观察。


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