纯碱:中期仍偏强

报告导读:

玻璃:

第一、地产弱势导致的玻璃旺季失落是本轮下跌核心。不过目前玻璃贴水幅度较大,基本来到了近年来最高贴水幅度。空头需谨慎,后期市场或将转为弱势震荡;

第二、四季度或仍将偏强。后期低位时间上关注9月底,空间方面极限低位2450-2500。国庆前后供应端累库压力最大,供应端冬季环保因素存在潜在炒作可能,需求端订单稳定,市场或将迎来真正的反弹;

第三、此前地产市场高成交、高施工、低开工,确立了今年玻璃市场需求有保证。四季度地产成交通常有明显回升,有利于市场企稳。同时需要注意地产新开工低于2019年已经为玻璃行业未来需求敲响警钟。这一因素最快需要等到2022年才能有所体现。

纯碱:

第一、短期偏强,整个9月江苏能耗双控督导检查。对纯碱供应形成潜在压制。江苏产能占国内总产能17.4%,有可能会导致江苏地区产能符合降低20%。进一步刺激本就强烈的减产预期。短期继续偏强。

第二、减产导致市场此前持续上涨的正反馈仍将延续:刚需扩张、贸易商囤货套利,供应进一步紧张;

第三、四季度在房地产回暖的前提下,光伏玻璃和浮法玻璃的复产会促使纯碱重启上涨。


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