LLDPE:短期震荡 中期偏强

报告导读:

首先、在市场总体需求稳定但下游利润有限的背景下,暂时难以持续上涨,短期或仍然是震荡市。但是我们也要注意近月与远月的价差已经持续强势,达到近一年来的高位附近。这是市场货源紧张的重要信号。因此PE已经不宜以偏空思路交易,市场最差也将是震荡市;

第二、在海运费暴涨,集装箱紧缺的背景下,PE进口端将始终存在缺口,抵消了其产能扩张的压力,市场货源紧张,导致PE无论基差、月差都偏强。同时供应端库存偏低,根据我们实际调研的情况看,下游需求虽略显压力,但一直在低位备货。所以在经历三季度供应扩张预期后,市场仍然库存偏低,已经意味着难跌成了市场共识,这将进一步促使下游低价备货热情,后期旺季备货、成本抬升、未来下游资金周转困局缓解后带来的成交扩张等等因素都将是点燃市场的火星;

第三、财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,不应有太多犹疑。我们要看到疫情在,财政宽松货币宽松就在。上半年财政收缩受到此前强烈通胀预期影响,随着通缩预期再次兴起,四季度财政宽松仍将继续,让将会导致四季度商品价格大幅上涨。


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