玻璃:现货国庆前难好转

报告要点

成交:河北较差,湖北、山东成交一般,但是部分厂家优惠活动出台后,成交有好转。沙河主要因下游强烈的降价预期,导致买方持币观望心态浓烈,等待厂家降价后再考虑进货。

库存:大部分玻璃厂库存较低,各个区域都有库存超高厂家压制当地市场。近期各库存较高厂家都陆陆续续出台措施试图在国庆前尽可能降低库存。

订单:下游加工厂订单目前稳定(大厂1个月左右),但订单增速明显放缓。同时付款条件和回款情况不佳,使得加工厂被迫放缓开工进度。对原片采购目前以刚需采购方式,原片库存较低,2-3天左右使用量。此前高峰期部分加工厂原片库存达到过20天以上。

我们的观点:

近期偏弱,但是下跌近尾声。四季度不悲观。目前期货价格有超跌嫌疑。地产成交弱势导致玻璃旺季失落是玻璃本轮下跌关键。但期货贴水现货超过历史最高水平。后期需要关注以下几个方面

1、玻璃大厂降价幅度以及市场下游参与热情;

2、地产成交恢复程度;

3、冬奥会以及能耗双控是否会影响河北、湖北、山东等核心产地。

上述3项因素都是触发玻璃反转的重要因素。


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