铜:美元指数上涨,价格承压

【观点及建议】

隔夜伦铜大幅回升,沪铜小幅高开后震荡。美联储维持基准利率不变,符合市场预期。鲍威尔表态模糊,尚未决定何时开始减码QE,也没有决定taper的速度,但表示通胀已取得实质进展,可能最早11月FOMC宣布taper,不过在结束减码QE之前不会加息。铜精矿加工费TC攀升,冶炼厂利润持续攀升。再生铜供应偏紧,再生铜进口盈利扩大,但精废价差走低。国内仓单库存减少,LME铜仓单库存下降,注销仓单比例回落。沪铜近远月升水下滑,近端合约处于Back结构,现货对期货近月升水扩大,LME铜现货升水下滑。整体来看,美联储首次在货币政策的决议中开始为Taper造势,但减码QE的细节较为模糊。美元指数回升,但力度不强,且美国股市上涨。同时,国内铜现货升水坚挺,库存持续减少;LME铜现货升水,库存回落,将继续支撑铜价。


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