短纤:宽幅震荡

【观点及建议】

江苏、广东、福建双控陆续执行,织造环节被动去库,库存开始去化。近期新接订单好转,预计至10月国庆节时,产业链织造库存也已不高。定量的分析双控影响的织造产量比较难,但是可以通过停产时间长度来衡量整体影响。如果10月国庆之后,终端可以如期复工,则双控是一次产业链被动去库并以较低库存进入Q4旺季的事件;如果10月国庆之后,终端持续不能复工,则四季度全产业链将继续降低开工。

四季度仍然看好。PPI拐头,CPI向上,全球服务业进一步修复带动出行、社交需求的进一步修复。原油最新库存超预期下滑,继续去库。原油从成本端支撑价格底部,按照原油65美金估值,短纤6700元/吨已经接近估值底部。全球供应链问题仍不消除,四季度原油价格易涨难跌。美国如果开启新一轮财政补贴,以及东南亚疫情缓和,新一轮订单仍会在四季度下达。


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金衍君
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