铜:社库持续走低,支撑价格

【观点及建议】

隔夜伦铜震荡回升,沪铜主力测试60日均线。多位鹰派美联储官员敦促尽早taper,暗示支持明年加息,美元指数回升。铜精矿加工费TC攀升,冶炼厂利润持续扩大。海外部分矿企寻求扩大产量,预计TC依然存在上升空间。再生铜供应持续偏紧,再生铜进口盈利缩窄,精废价差低位。国内仓单库存减少,LME铜仓单库存增加,但注销仓单比例上升。沪铜近远月升水下滑,近端合约处于Back结构,现货对期货近月升水扩大,LME铜现货升水扩大。整体来看,美元指数回升,但基本面现实情况表现良好,国内铜库存持续下降,现货升水攀升;LME铜现货库存小增,但现货升水扩大,这将继续支撑铜价。


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