PVC:供需双向推涨价格,后续关注下游走势

报告导读:

周内国内各地现货继续上涨。截至9月24号,西北地区各地五型电石法出厂价继续上调至10700~10800元/吨附近。华东地区五型电石法市场价报价在10920元/吨左右,华南地区报价也上调至11120元/吨左右,华北地区报价在10600元/吨。国外市场方面,CFR印度上涨至1800美元/吨,CFR中国上涨到1420美元/吨。CFR东南亚1510美元/吨。欧洲国内市场价格普遍在1590欧元/吨附近。美国出口价格FAS休斯敦继续上涨至1995美元/吨。

期货盘面周内持续强势上行。主力合约周一开盘9995,周内最高价格10875,最低9905,收盘10565。基差周五在355。1-5月差在670。

原料端,各地限电加重,电石价格开始新一轮大涨。截至9月24日,西北各地区电石出厂价格全部上调至6000元/吨附近。山东地区采购价格在5980~6250元/吨,河北地区在6290~6315元/吨附近,河南地区在6150元/吨。截至9月24日当周,PVC企业开工率小幅回落,电石法开工率在72.5%,而乙烯法回升到62%。库存方面,生产企业库存周内继续去库至5.23万吨。9月13日当周社会库存累库到17.49万吨。下游企业开工暂时平稳,型材开工保持在52%,而管材保持在52%。

当前从基本面来看,上游成本不断抬升,中游开工回升乏力,而下游在此时开工整体保持平稳,因此我们基本可以认为PVC处在和今年4~5月类似的供给收紧需求仍在的双向走强局面,短期内价格将仍然是强势运行的局面。此外,从近期限电加重和榆林地区煤炭供给收紧来看,成本端的支撑是十分强劲的,所以即便下游出现开工下滑,其仅仅是为价格增加上行阻力,成本端的支撑不会受到根本性的影响,因此价格短期内不会因为需求的下滑出现大幅下滑。但后续仍然应当关注下游在前所未有的极高成本下的承压能力。在供给收紧已成定局的前提下,下游能否接纳当前高价将是价格能否借着供给收紧进一步上行的关键。

预计下周华东现货市场支撑线在10500元/吨,期货盘面下方支撑线在10500,上方压力线在11000。


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