锡:沪锡强势再创新高,伦锡同步上涨

报告导读:

本周走势回顾:沪锡快速拉升,强势再创新高。

本周沪锡走势十分强势,继续创出历史新高,截至周五夜盘已破29万整数关口,直奔30万,伦锡也突破8月中旬的高点,最高触及历史新高36830美元/吨。

本周基本面情况:供需错配现象持续,市场情绪高涨。

本轮大涨主要系多重利多因素叠加。供给来看,据SMM了解,环保督查组已进驻湖北,8月产量规模为200吨左右的冶炼厂冠虹将停产1个月时间。同时,云南、广西两地仍旧受到限电影响,华锡等企业尚未复产。此外,今日中国海关数据显示,8月锡精矿进口实物量15557吨,环比减少18%,其中缅甸矿环比减少27%。而精炼锡进口仅44吨,环比减少67.4%。进口量大幅减少加剧了国内供应紧缺的预期,叠加目前国内外库存均处历史低位,锡价在资金的推动下强势上涨。

从需求来看,终端需求较为稳定,电子行业有逐渐从淡季过渡的迹象,此外光伏行业的高景气度也拉动了一定的需求。尽管目前高企的价格仍然为下游带来不小的压力,以刚需采购为主、原料库存较低,但是一旦锡价回落,下游存在补库意愿较强,或将驱动锡价继续回升。

总的来说,由于锡价已经在历史最高位且不断破新高,很难从技术分析的角度判断高点在哪里,但是我们认为这样的涨势能否延续取决于下游需求能够承接住此等高价。从基本面来看锡价短时仍有上行空间,但是空间正在被逐渐压缩,同时交易的边际安全性正在随着价格逐渐走高而减弱,建议投资者谨慎入场。


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