铝:铝价震荡,关注今日库存数据

【观点及建议】

整体来看,我们认为铝市基本面目前呈现“供需双弱”的格局,供给端因能耗双控而有所扰动,需求端则因高铝价、限电等而偏弱运行。在这样的基本面逻辑下,铝价走势预计会偏区间震荡。目前铝价上方的安全边际并不好,参考位可以选择06年历史高位,主要系此位置已触及到主要加工企业的利润挤压极限,若突破此位置则大部分下游无法接货,需求将会骤减。铝价下方回落的深度并不看深,主要系供应端依旧会受到电煤供应的影响,如果后续电煤供应仍无法得到有效保障,则铝供给端仍有问题,此仍会对铝价有支撑。综上,铝价已进入高价格、高波动的阶段,供需面、政策面、资金面各方的博弈逐渐加剧,建议投资者关注铝价可能出现的高波动,警惕仓位风险控制。


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