PTA:偏多操作,MEG:继续上涨

【观点及建议】

双控影响范围扩大,产业链全线涨价去库存

双控限电政策的影响范围扩大,对原料PTA MEG的影响进一步显现,聚酯产业链价格全线反弹。终端加弹、织造、印染等环节节前仍需补库,四季度聚酯消费触底反弹,供需共振,预计后续行情预计以上涨为主。

PTA:供应不确定性加大,聚酯工厂在国庆节前仍有一波补库需求。双控对TA装置开工影响更为直接,TA当前加工费低位,继续下行空间有限。目前除江苏省外,浙江、河南、湖北、福建、广东、辽宁等多地出台限电政策,对TA负荷影响更加直接广泛,因此供应预计后续低位,逢低买入,11-01正套操作。

MEG:当前估值高位,不追高,中期看涨。EG受双控影响开工继续下滑,另外江苏多套装置后续有降负荷的可能性,而聚酯当前利润尚可,目前EG备库水平在15天左右,未达到极值。建议1-5正套操作。


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