铜:宏微观缺乏共振,价格震荡

【观点及建议】

隔夜伦铜承压60日均线震荡,沪铜主力波幅收窄。美联储多位官员表示即使通胀降温,也准备撤回刺激计划,美元指数连续回升。铜精矿加工费TC攀升,冶炼厂利润持续扩大。但是五矿资源秘鲁铜运输通道受阻,本周生产将中断,将扰动TC。国储局将投放第四批储备铜3万吨,或部分缓解未来精铜供应紧张的格局。再生铜供应持续偏紧,再生铜进口盈利缩窄,精废价差低位。国内仓单库存减少,LME铜仓单库存下降,注销仓单比例上升。沪铜近远月升水持稳,近端合约处于Back结构,现货对期货近月升水高位,LME铜现货升水扩大。整体来看,美元指数回升,但基本面现实情况表现良好,国内铜库存持续下降,现货升水高位;LME铜库存减少,现货升水扩大,这将继续支撑铜价。


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