LLDPE:国庆前极限施压 不宜追高

【观点及建议】

首先、一边上游双控减产,同时江浙沪以及广东地区也出现下游限电限产局面,当下市场变成了供需双紧缩的格局。在月差方面又仍然处于强势上升格局。国庆节前,交易所将提高保证金,多头将会对空头极限施压。空头平仓后会导致大量现货涌现,短期继续强势难持续。当然中期市场格局则因双控发生了巨大变化,后期市场预期的产能扩张规模或将大大降低。

第二、在海运费暴涨,集装箱紧缺的背景下,PE进口端将始终存在缺口,抵消了其产能扩张的压力,市场货源紧张,导致PE月差偏强。同时供应端库存偏低,根据我们实际调研的情况看,下游需求虽略显压力,但一直在低位备货。所以在经历三季度供应扩张预期后,市场仍然库存偏低,已经意味着难跌成了市场共识,这将进一步促使下游低价备货热情,后期旺季备货、成本抬升、未来下游资金周转困局缓解后带来的成交扩张等等因素都将是点燃市场的火星;

第三、财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,不应有太多犹疑。我们要看到疫情在,财政宽松货币宽松就在。上半年财政收缩受到此前强烈通胀预期影响,随着通缩预期再次兴起,四季度财政宽松仍将继续,让将会导致四季度商品价格大幅上涨。


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