铅:供需双弱,低位震荡

【观点及建议】

国内铅目前呈现供需双弱格局,部分原生前炼企因原料短缺或限电影响有减产行为,再生铅企业因铅价跌破成本线生产亏损以及限电约束进行检修或减产,日减产达2000吨左右。终端回暖程度缓慢,且下游蓄企亦因限电而产量下滑,日均需求量减少400-500吨。近期铅价于成本线附近徘徊,部分地区再生精铅报价出现倒挂,下游需求向原生铅倾斜,铅锭社库累库较前期减缓,铅价下方存支撑。但是,下游需求空间较为有限,这也将动摇铅价的持续反弹驱动,短期内铅价或将低位盘整。假期间,能耗双控约束天平往供应端或消费端的倾斜至关重要,或将改变社库变化方向。


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