镍:印尼镍铁回流量减少,底部支撑较强,不锈钢:钢厂复产概率加大,逢高做空

报告导读:

镍:印尼镍铁回流量减少,底部支撑较强

供应端,9月印尼12家样本企业镍铁产量57.11万吨(实物量),环比降幅4.2%。9月印尼镍铁产量为74332吨(金属量),环比减少1989吨,降幅2.61%;同比增加15382吨,增幅26.1%。镍铁经济性回落,钢厂加大对纯镍的采购。9月份江苏、辽宁、河北等地的镍铁冶炼厂接到减产通知,镍铁行业同下游钢铁行业一起纳入了限电限产的大军,叠加陕西神木兰炭生产受限,镍铁价格表现相对坚挺。

需求端,需求端的限产导致下游节前对镍系原料备货的意愿较低,而限产的周期预期将持续到国庆后,下游原料消化速度较慢,采购节奏放缓,镍市场的整体情绪低迷。近期镍系下游均面临着减产情况,不锈钢早在9月初开始执行主产区限产,9月末三元电池行业也加入限产行列,湖南、广东、广西等三元前驱体和正级材料的限产力度在30%左右。据Mysteel统计三元前驱体9月份影响产量在0.42万吨,占总产量的7.9%;三元材料预计影响产量在0.17万吨,占总产量的4.84%。

整体来看,印尼镍铁产量出现明显收缩,镍铁对镍板价格的底部支撑较强。由于三元前驱体和三元正极材料企业出现增量型的减产,削弱下游企业采购镍豆进行冶炼的需求,叠加不锈钢减产在四季度预计维持常态,镍价相对疲弱,但是底部有支撑。

不锈钢:钢厂复产概率加大,逢高做空

供应端,10月份不锈钢钢厂预计限产常态化,但是不锈钢钢厂的限产已经接近峰值水平,后续还有部分钢厂复产、限电企业执行停镍铁保粗钢。

需求方面,限产逐步向终端覆盖,下游加工厂和终端制造业本周开始出现降负荷限电限产的现象。国内终端逐步开始限产,让本身疲软的市场更加低迷。出口需求基本回落至正常水平,出口对不锈钢的边际利好拉动终止。国庆节前最后一周,全国主流市场不锈钢社会库存总量71.88万吨,周环比上升0.06%,300系库存总量40.47万吨,周环比上升1.70%,大量的不锈钢减产下,库存不降反升,验证下游需求端的疲弱。国庆期间下游补库,钢厂提价千余元,但是从社会库存数据来看,并没有出现去化,依然维持累库趋势,总量72.45万吨,周环比上升0.79%,300系库存总量41.19万吨,周环比上升1.78%。

整体来看,不锈钢维持供需双弱,限产逐步向终端覆盖,下游降负荷限电限产,而不锈钢钢厂的限产已经接近峰值水平,不锈钢的实际供需对价格的影响将更加凸显,限产下累库,不锈钢价格上方承压,不锈钢预计维持偏弱运行的格局。


关注我们
滑动查看二维码
看见大宗
分享大宗商品的一切
金衍君
衍生品市场观察者
官方微信
品牌公众号
秒懂期货
用通俗语言解读期货
小程序
滑动查看二维码
网点向导
方便找到我们
在线客服