玻璃:短期反弹 暂时是震荡市,纯碱:短期偏强 追高需谨慎

报告导读:

玻璃:

第一、近期现货大幅下跌后,沙河市场成交略有好转。但现货市场下跌尚不能确定结束。地产成交弱势、部分预期高库存厂家压力仍然较大,当前市场估值偏低,但是又缺乏上涨驱动,市场短期震荡;

第二、四季度中后期或将偏强,后期低位时间上关注9月底或10月中,空间方面低位2100-2200左右支撑,时间和空间要一起考虑。四季度玻璃行业成本抬升、供应在冬奥会、环保等因素影响下或将有收缩;

第三、此前地产市场高成交、高施工、低开工,确立了今年玻璃市场需求有保证。四季度地产成交通常有明显回升,有利于市场企稳。同时需要注意地产新开工低于2019年已经为玻璃行业未来需求敲响警钟。

纯碱:

第一、供应端持续收缩是此前纯碱上涨的核心驱动。青海限产仍然是市场潜在利多,年底连云港碱业停产等因素都是市场潜在利多。只是国庆前减产处于较为极限的时期,短期纯碱市场处于震荡市;

第二、但目前山东限电导致的减产已经很大程度恢复,江苏双控产能国庆假期之后陆续恢复。从价格传导来看,玻璃厂纯碱原料库存高位,终端资金压力较大,玻璃成交放缓,高价拿货意愿较弱。短期驱动仍偏强,但国庆前后或将是极限。

第三、光伏扩产与连云港碱业减产是贯穿全年的核心。在四季度却可能会出现意外的扰动因素。四季度玻璃在累库压力与环保压力下可能会出现减产,成为了后市纯碱市场最大不确定性因素。尤其在纯碱高价时期,这一不利因素容易被放大,纯碱或将告别持续上涨态势,转入中长期震荡市;


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