黄金:非农夜先涨后跌,下行压力犹在,白银:波动加大,下行压力犹在

【观点及建议】

上周五9月非农报告发布后,金银先涨后跌,基本回到报告发布前的水平。客观而言,9月非农报告并不算太差,但是结构性的就业缺口仍然有可能成为美联储启动Taper的阻力。此前美联储对于开启Taper的条件设为“还不错的就业数据”,目前市场多数预期11月Taper的可能性已经大幅降低,预计11月宣布Taper,12月正式落地的可能性会比较大。金银在此次非农数据发布后先涨后跌,亦显示出即使短期Taper的节奏有扰动,但当下终究还是处在Fed货币政策的收紧周期里,上行缺乏持续性的动力。我们预计,金银在Taper及加息落地之前,将始终无法到达趋势性上涨的拐点。短期而言,仍需警惕近期债务上限问题解决后,利率超涨所带来的金银下行压力。


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