铜:风险情绪提升,利好价格

【观点及建议】

隔夜伦铜站上60日均线,沪铜连续上涨。阿斯利康也披露新冠药物试验良好结果,市场对经济复苏较为乐观。同时,原油价格持续走高,通胀预期抬升。铜精矿加工费TC小幅回升,冶炼厂利润持续扩大。经济复苏带动铜消费提升预期,2022年Codelco发往欧洲铜长单溢价大幅提高。再生铜供应持续偏紧,再生铜进口盈利下降,精废价差依然偏低。国内仓单库存下降,LME铜仓单库存增加,但注销仓单比例持续回升。沪铜近远月升水,近端合约处于Back结构,现货对期货近月升水回落,LME铜现货升水回升。整体来看,经济复苏和通胀预期,提升投资者风险情绪,同时基本面依然偏好,国内铜库存持续减少,伦铜库存虽然小增,但注销仓单比例持续上升,这支撑了短期铜价。


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金衍君
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