铅:供应端扰动趋松,限制反弹高度

【观点及建议】

前期环保、限电和亏损多重因素影响供应端,开工大幅下行,据SMM调研,本周第二轮环保督察结束再生铅复工复产增加,湖南地区限电趋缓,原生铅炼厂或于下半周陆续复工。下游蓄电池消费回暖程度缓慢,叠加蓄企亦受限电影响,铅锭需求的释放较为有限。近期铅价处于较低位,蓄企需求向原生铅倾斜。假期过后叠加交割日临近,社库仅小增,表明供应边际减量较需求更大,支撑铅价反弹。但由于存在供应恢复预期,且需求处于偏弱状态,上方空间预计将受限。


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金衍君
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