20211012-国泰君安期货-专题报告-涤纶短纤:开启正反馈,上冲10000

Ø结论:涤纶短纤从20213月以来持续半年的负反馈结束,正反馈已经开启,价格先看10000/吨。

ü终端需求:中期趋势海外补库,需求修复,继续看涨。江浙大服装厂在手订单可以做到1月,目前正在筹备明年的订单,11月底会有新订单下达。

ü织造:织造工厂开机持续下滑,库存被动去化,后续新接订单均会开启涨价,新订单会涨价。

ü纱线:纱线环节本来产能收缩,供不应求,叠加福建纯涤纱限电、超卖、降库,纯涤纱价格开始暴涨,利润持续扩张。 

ü涤纶短纤:短期受双控影响,产业链供应受限,持续降负3个月,实物库存连续8周去库,开始加速。 

Ø盘面估值:PF上市一周年,经历2轮成熟交割,盘面定价的锚定从低价德赛货逐步转向高价华宏货和华南货。

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