铜:美元连续回升,限制价格上方空间

【观点及建议】

隔夜伦铜调整,沪铜开盘后回落。美联储副主席克拉里达表示,美联储准备开始减少或逐步缩减资产购买,美元指数连续上行。铜精矿加工费TC攀升,冶炼厂利润持续扩大。但是智利铜矿生产仍有扰动,有可能影响未来铜矿的供应和TC的上升空间。再生铜供应持续偏紧,再生铜进口盈利下降,精废价差回落。国内仓单库存持稳,LME铜仓单库存减少,注销仓单比例持续回升。沪铜近远月升水,近端合约处于Back结构,现货对期货近月升水回落,LME铜现货升水大幅提高。整体来看,美联储缩减资产购买预期增强,美元指数连续上升,风险资产价格承压。但是基本面表现良好,国内铜库存低位,伦铜库存减少,注销仓单比例持续上升,海外逼仓预期增强,这将形成价格底部支撑。


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