苯乙烯:短线日度级别调整,未来或再创新高

【观点及建议】

昨日,EB在此前冲高后迎来短线回调。考虑到EB一贯的高波动性,短线调整可能未结束,或仍有200-300元/吨的调整空间。但从大趋势来看,我们认为EB短期强势格局未结束,理由如下:第一,通胀格局愈演愈烈,板块轮动大涨力度历史罕见,EB大概率跟随整个能化板块乃至整个商品板块走强。有色、黑色、能化部分供需面并不好的品种再次蠢蠢欲动,出现了较大的波动。其中,随着欧美社交隔离解除力度的加大,交运恢复下全球能源出现了供应偏紧的情况,海外主要经济体的通胀压力迅速提升。这一格局下,包括EB在内的诸多小宗商品很难“独善其身”,大概率跟涨;第二,EB低库存、低估值的格局并未改变;第三,油价已经突破前高,并支撑整个能化板块;第四,纯苯定价机制特殊,对EB的拖累有限。即便纯苯在供应恢复下出现下跌,盘面也很可能走EB的利润修复逻辑,即纯苯弱、EB强;第五,对于市场担忧的“双能双控”影响下下游开工率下滑问题,我们认为对于需求端具体的影响程度不明,暂时不会成为盘面博弈的核心,建议暂时观望。

整体来看,通胀大势所趋,商品或迎最后一轮普涨。EB短期自身供需面的利空确实在积累,但大概率只是限制EB上涨的高度,暂时不足以构成促成EB开启下跌的动能。操作上,建议继续逢低做多EB2111。考虑到Brent已经突破80美元/桶,并且全球能源板块强势行情在供应偏紧的格局下暂未结束,EB2111大概率将继续创新高。如果10月内需改善明显,EB未来不排除挑战11000元/吨(可能出现在12合约上)。


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