LLDPE:市场仍偏弱 下跌趋势或未结束

【观点及建议】

首先、市场近期成交明显偏弱,前期补库的下游随着市场的持续弱势,反而开始变的非常谨慎。市场或将再次面临较大压力。当下月差开始再次走弱更是不利信号。每年四季度的中后期的消费旺季结束,需求将更加偏弱。下跌趋势仍在,市场仍偏空。

第二、后期需要重点关注月差对市场的指引。我们实际调研的情况看,下游需求在限电措施放开后略有好转,11月存在备货意向。目前四季度的关键是能源危机对供应端的挤压是否会延续,如果延续则四季度会有反弹,但明年一季度会大概率新一轮下跌。另外一种可能是当下市场直接弱势至明年二季度,现阶段市场到底选择哪种走势尚不明确,但年内最好的上涨结束是明确的,聚烯烃大势向下的格局或已开启;

第三、2021年去年我们反复强调财政宽松、货币宽松、通货膨胀是大趋势,疫情在通胀就在。本轮能源危机把这种通胀格局演绎到极致。但是2021年三季度的市场需求明确受到了巨大的压制。尤其当下市场反复炒作能源危机的背景下,基本提前终结了宽财政、宽货币的空间,因此我们对后期的大势偏悲观,中期通缩格局或许在路上。


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