沥青:跟随油价大跌

【观点及建议】

昨夜,BU低开低走,主力合约跌幅近4%。受伊核谈判重启影响,夜间油价大幅下跌,今日BU大概率跟随油价延续跌势。近期原油供需端扰动因素颇多,在外盘两油先后突破85、86美元/桶后,市场对油价是否能进一步走强产生了分歧。短期内市场的博弈焦点很可能会暂时从远端的供需矛盾回归到近端的经济复苏动能衰退,但就中长期来看,全球能源市场紧供应态势仍在延续,在美联储开启缩表、能源旺季结束之前,如非出现超预期的供应增量,油价仍存在继续突破空间,成本端将继续为沥青价格提供支持。就沥青基本面来看,整体炼厂库存仍在高位徘徊。虽然近期北方部分工程赶工提振需求及柴油利润收窄对沥青价格提供了一定支持,但当前整体需求依然不温不火,四季度沥青价格或更多依靠成本以及减产支撑。在基本面出现显著改善前,BU大概率难以出现预期外的增幅。


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