铜:美元大涨,价格承压

【观点及建议】

隔夜伦铜回落,沪铜连续下跌。美元指数大幅上涨,以及地产债延续跌势,市场担心房地产行业出现流动性危机,拖累基本金属价格。铜精矿加工费TC下降,2022年铜精矿长单谈判即将展开,供需双方博弈。再生铜供应短期稍有宽松,精废价差扩大,再生铜进口持续。国内仓单库存减少,LME铜仓单库存下降,注销仓单比例回落。国内现货对期货近月升水高位,沪铜近远月升水坚挺,近端合约处于Back结构,LME铜现货升水缩窄。整体来看,宏观环境偏弱,拖累风险资产。但是,基本面现实依然良好,海内外库存下降,现货升水坚挺,这将限制价格回落空间。


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金衍君
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