短纤:基差持续走强

【观点及建议】

短纤现货偏强,提货紧张,但是对于当下的市场而言,不交易短纤的基本面,成本坍塌风险仍然是主要矛盾。多PF空TA,做扩短纤利润相对是比较安全的策略。短纤工厂开工快速回升,产量快速修复,但是实物库存仍然在去化。恒逸的库存压力最大,但是上周去库5天。江阴工厂提货紧张,华宏提货最为紧张,三房巷的货升水夸张。织造环节开工快速提升修复,但是织造成品库存仍然下降,新接订单持续,且织造的原料库存已经连续4周去化,目前处于低位,预计下周和下下周会进入补库周期。纱线成品库存仍然维持低位,预计织造开启补库周期后会迅速去化纱线成品库存。纱线原料仍有补库空间。印染、织造、纱线均提开工、去库、提价、大幅扩利润,整条产业链仍然处于正反馈通道。聚酯原料端虽然因为煤炭的原因恐慌性下跌,且市场开始担忧原油从85美金跳水5-10美金的风险,所以聚酯端估值偏低。在原油预期边际转弱的过程中,终端继续正反馈,推荐多PF空TA,做扩短纤利润的头寸。


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