PVC:短线反弹,弱势难改

报告导读:

周内国内各地现货大幅下跌。截至11月5号,西北地区各地五型电石法出厂价在9000~9200元/吨附近。华东地区五型电石法市场价报价在9200元/吨左右,华南地区报价在9450元/吨左右,华北地区报价在8750元/吨。国外市场方面,FOB西北欧在2100美元/吨,FAS休斯敦在2060美元/吨,CFR中国1650美元/吨,CFR东南亚1750美元/吨,CFR印度1900美元/吨。

期货盘面周内大幅下探。主力合约周一开盘9065,周内最高价格9435,最低8108,收盘8372。基差周内收敛到828。1-5月差在197。

原料端,各地电石采购价格继续下调。截至11月4日,西北各地区电石出厂价格在5200元/吨附近。山东地区采购价格在5630~5900元/吨,河北地区在5890~5915元/吨附近,河南地区在5400元/吨。截至11月5日当周,PVC企业开工率平稳,电石法开工率在71%,乙烯法保持在73%。库存方面,生产企业库存小幅去库至17万吨。社会库存去库到15万吨。下游型材企业开工在46%,而管材在46%。

本周期现价格仍在大幅下挫。从基本面来看,随着电石供应的逐步回归以及煤炭价格的迅速下跌,成本崩塌成为了本轮下探最主要的驱动因素。当前,盘面价格来到了今年年初能耗双控还未落地之时的价格水平,所以今年能耗双控导致的限电、煤炭短缺以及需求面的种种超预期利好所带来的涨幅已经基本全部回吐,盘面的逻辑将重新回归到季节性的供需博弈上。而从远期来看,供给面难有迅速收紧的趋势,国内下游即将迎来开工淡季,出口市场近期也并未有明显利好,预计下周盘面大概率弱势震荡运行。预计下周华东现货市场支撑线在8900元/吨,期货盘面下方支撑线在8000,上方压力线在9000。


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