原油:供应端扰动市场,油价高位震荡

报告导读:

过去一周市场原油市场价格开始高位震荡,在供应端出现不确定性变化的情况下叠加美联储开始taper,市场对已经处于高位的油价再次产生了各种质疑,但总体来看下方支撑相对稳定。从基本面情况来看,供应端OPEC+在上周的会议中仍然顶住了全球多国对于增长稳油价的要求,继续保持自己的产量按计划稳定增加,这一定程度上平抑了原油市场对于短期供应大幅回归的担忧,但美国方面在国内通胀压力仍然较大的情况下或许会通过其他手段对供应端持续施压,建议关注这方面的变化(美国考虑抛储影响有限);需求方面市场仍保持了相对稳定的情况,随着全球疫情的缓解,欧美市场仍保持了相当强劲的复苏,特别是考虑到11月8日美国开始重新开放边境,预计航空需求将会出现一定程度的修复,这都让原油需求出现了反季节性的回升;另外从宏观方面来看,随着联储taper的明确落地,市场对于大宗商品价格高位表示较大程度的担忧,但我们认为短期影响更多在情绪方面整体市场承压有限,对燃料价格回升引发的通胀方面的担忧则更加有可能使各国采取一定的行政手段来压制油价。总体来说我们认为油价将短期维持高位震荡,警惕因多头踩踏平仓而可能突然出现的快速回调,同时关注境外WTI原油库欣地区交割库逼仓的情况变化。


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