黄金:震荡突破,考验上方阻力,白银:跟随金价反弹

【观点及建议】

过去一周,美联储11月FOMC议息决议落地,如期Taper,但淡化加息预期,市场最新对明年加息的时点预期已从7月延后至9月。本次FOMC会议整体基调中性偏鸽,金银在FOMC声明发布前后先跌后涨,V型反转。此次会议后,我们认为短端利率上行的动力在美联储淡化加息预期的引导下有所弱化,加息时点进一步提前的预期难以走强,边际上也并不能给到黄金更大的下行动能。周五发布的10月非农就业数据如期转强,新增就业超预期上到50万人上方,失业率及平均时薪亦延续强势,但对于这份就业报告,我们认为并不足以令美联储加快加息的步伐。此外,鲍威尔再次强调了通胀以及就业的韧性,“滞涨”下通胀预期抬升的速率仍有可能超过名义利率的抬升,从而带来实际利率的短时间边际再下行,对金银价格构成支撑。


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